王思聪创办的游戏直播平台，签下 PDD、大司马等头部主播，上线首日 DAU 破 50 万，一度与斗鱼、虎牙三足鼎立。
斗鱼虎牙背靠腾讯打持久战，熊猫缺钱缺流量入口；头部主播天价薪酬拖垮现金流，管理内耗严重，2019 年关停时拖欠主播薪资数亿元。
不做平台做服务商：为品牌方提供抖音直播代运营，按 GMV 抽佣，用数据中台优化投放与排品。
技术栈：投放数据中台 / 主播排班系统 / 选品库
死因是「竞争」。斗鱼虎牙背靠腾讯打持久战，熊猫缺钱缺流量入口；头部主播天价薪酬拖垮现金流，管理内耗严重，2019 年关停时拖欠主播薪资数亿元。
累计烧掉约 $3亿（美元），2015 年创立，2019 年停止运营，存活 4 年。