供应链金融明星：让企业把 30-60-90 天账期的发票立即变现，软银投的「发票贴现科技颠覆者」，把关系驱动的不透明银行产品自动化——17 亿美元烧完 2021 年崩塌，还带崩了 100 亿美元瑞信基金。
资产端与负债端错配+集中度风险的级联失败，被增长掩盖：用货币市场基金和保险包装票据的短期资金，给长期应收（有时甚至是还不存在的「预期应收」——实为伪装成发票融资的无抵押贷款）输血。最大敞口 Sanjeev Gupta 的 GFG Alliance 出现危机触发信心危机；瑞信在保险公司拒绝续保后冻结 100 亿美元供应链金融基金，切断输血管。模式要求持续廉价资本，但「应收融资」的定义被拉伸到审查一来整体解体。把技术创新和信用风险创新混为一谈——软件一流，承保灾难。增长靠软银资本和 Lex Greensill 的销售术，不是可持续单位经济。一家无银行牌照保障、无存款保险兜底的公司做着期限转换的银行生意。
给垂直 B2B 软件平台（建筑管理软件、医疗采购系统、物流平台）的嵌入式营运资金基建。不做放贷方，提供 API+风险引擎让这些平台原生给用户提供账期和早付。平台处理 KYC、信用决策（用已在宿主平台流动的交易数据）、支付处理，并连接机构资本方出资应收。Cascade 每笔收 20-40 基点软件费，资本方担信用风险赚息差。核心创新是垂直化——每次集成为行业专属工作流、账期和风险因子定制。如建筑：对接项目管理工具验证里程碑完成才放款，比通用发票融资大幅降欺诈风险。
技术栈：风险引擎 API / 垂直工作流集成 / 机构资本对接
死因是「法律/监管」。资产端与负债端错配+集中度风险的级联失败，被增长掩盖：用货币市场基金和保险包装票据的短期资金，给长期应收（有时甚至是还不存在的「预期应收」——实为伪装成发票融资的无抵押贷款）输血。最大敞口 Sanjeev Gupta 的 GFG Alliance 出现危机触发信心危机；瑞信在保险公司拒绝续保后冻结 100 亿美元供应链金融基金，切断输血管。模式要求持续廉价资本，但「应收融资」的定义被拉伸到审查一来整体解体。把技术创新和信用风险创新混为一谈——软件一流，承保灾难。增长靠软银资本和 Lex Greensill 的销售术，不是可持续单位经济。一家无银行牌照保障、无存款保险兜底的公司做着期限转换的银行生意。
累计烧掉约 $17亿美元（美元），2011 年创立，2021 年停止运营，存活 10 年。