史上最大的加密庞氏结构：算法稳定币 UST+抵押币 LUNA，Anchor 提供 20% 年化吸储，Do Kwon 打造的「去中心化央行」市值峰值超 400 亿美元。
2022 年 5 月 UST 脱锚：算法稳定币的「死亡螺旋」机制（拋 LUNA 换 UST 护盘）在挤兑中彻底失效，LUNA 从 119 美元跌到 0.0001 美元，一周蒸发 400 亿美元，引爆 Celsius/3AC/FTX 连环雷。Do Kwon 被引渡受审。
服务持牌机构发行法币抵押稳定币：储备托管+链上审计+赎回通道，赚基础设施费。
技术栈：储备金 PoR / 链上赎回合约 / 银行 API
死因是「产品/技术失败」。2022 年 5 月 UST 脱锚：算法稳定币的「死亡螺旋」机制（拋 LUNA 换 UST 护盘）在挤兑中彻底失效，LUNA 从 119 美元跌到 0.0001 美元，一周蒸发 400 亿美元，引爆 Celsius/3AC/FTX 连环雷。Do Kwon 被引渡受审。
累计烧掉约 $400亿（市值蒸发）（美元），2018 年创立，2022 年停止运营，存活 4 年。