Shadow 把一台完整的 Windows 10 游戏 PC 搬上云端：带管理员权限的虚拟机，任何设备登录，35 美元/月「拥有」2000 美元级游戏主机。不像 Stadia 只能玩专区游戏——这是硬件解放：MacBook Air 上全特效跑《赛博朋克 2077》。用户 loved it，然后公司死了。
成本结构与收入模型的教科书式错配，时机又补了一刀。单体经济从未闭合：每用户年收入约 420 美元，却要分摊 800-1200 美元的 GPU 硬件、3 年折旧——就算 100% 利用率，回本也要 2-3 年，而 GPU 性能 18 个月翻倍，基础设施没回本就先过时。毛利最好也只有 20-30%，而养活增长与研发需要 90%+。失败机制四连环：(1) 1.1 亿美元全砸进服务器 CapEx 而非延长跑道，增长反而需要更多资本，成了跑步机；(2) COVID 先拉动需求，2020-2022 缺芯让 GPU 成本飙 200-300%，涨价就流失用户；(3) 微软、谷歌、Nvidia 带着补贴价进场，溢价定位崩塌；(4) 2021 年破产，被自家投资人/数据中心伙伴 Octave Klaba 收购——本质是没收抵押物（服务器）继续开低毛利生意，而非风险尺度的事业。转 B2B 来不及：基建为消费级游戏优化（Windows 10、Steam），不满足企业级安全、合规与 API。产品没有输，数学输了。
面向 AI 开发者与 3D 艺术家的按需 GPU 算力市场——「AWS Spot 实例 meets GPU 界的 Airbnb」。不自持基础设施，聚合三路闲置 GPU：不玩游戏时出租 RTX 4090 的玩家（月入 50-150 美元）、熊市矿工、有 stranded 产能的小型数据中心。需求端瞄准两类高付费意愿人群：微调 LLM 的独立 AI 开发者（A100 级 2-4 美元/小时）、渲染 Blender/Unreal 项目的自由 3D 艺术家（RTX 级 1-2 美元/小时）。价格楔子：砍掉数据中心开销后比 AWS 便宜 60-70%。技术护城河是自研编排层：驱动兼容、防任务间数据泄漏的安全容器化、主机掉线自动故障转移。这不是云游戏——是游戏级 GPU 做云计算，客户在意的是每 TFLOP 成本，不是延迟。
技术栈：自研编排层（驱动兼容+调度） / 安全容器化（任务间隔离防泄漏） / 自动故障转移系统 / Stripe 按小时计费
死因是「单体经济模型」。成本结构与收入模型的教科书式错配，时机又补了一刀。单体经济从未闭合：每用户年收入约 420 美元，却要分摊 800-1200 美元的 GPU 硬件、3 年折旧——就算 100% 利用率，回本也要 2-3 年，而 GPU 性能 18 个月翻倍，基础设施没回本就先过时。毛利最好也只有 20-30%，而养活增长与研发需要 90%+。失败机制四连环：(1) 1.1 亿美元全砸进服务器 CapEx 而非延长跑道，增长反而需要更多资本，成了跑步机；(2) COVID 先拉动需求，2020-2022 缺芯让 GPU 成本飙 200-300%，涨价就流失用户；(3) 微软、谷歌、Nvidia 带着补贴价进场，溢价定位崩塌；(4) 2021 年破产，被自家投资人/数据中心伙伴 Octave Klaba 收购——本质是没收抵押物（服务器）继续开低毛利生意，而非风险尺度的事业。转 B2B 来不及：基建为消费级游戏优化（Windows 10、Steam），不满足企业级安全、合规与 API。产品没有输，数学输了。
累计烧掉约 $1.1亿美元（美元），2015 年创立，2021 年停止运营，存活 6 年。