2017 年诞生的前置仓生鲜电商，承诺 29 分钟送菜上门，软银愿景基金与 Tiger Global 押注 15 亿美元，2021 年冲上纽交所、估值 55 亿美元、扩张到 40+ 城。疫情确实把买菜永久搬上了线，但 1.5 公里半径 80% 订单密度才成立的经济模型从未跑通，2024 年败退。
单体经济结构性不成立，三幕剧演完。第一幕（2017-2020）在毛利荒漠里闪电扩张：36 个月从上海冲到 40 城，信奉「密度解决一切」——每个前置仓 15-30 万美元重投入，二线城市要 18-24 个月补贴才养得出订单密度，A 城刚打平、B/C/D 城的钱已经砸下去，现金流周转 -45 至 -60 天，2019 年单年烧 1.8 亿美元。第二幕（2021-2022）上市现形：IPO 只募到 9500 万美元、估值从传闻的 100 亿砍到 55 亿，S-1 揭示 2020 年营收 13 亿、净亏 3.1 亿美元，毛利卡在 32-35%（美团生鲜板块 38-42%），无优惠券 30 天内复购率仅 28%，股价半年腰斩——投资人看清这是 Webvan 2.0 而不是用 AWS 利润养零售的亚马逊。第三幕自救失灵：砍 40% 营销、关 10 城、做自有品牌把毛利提到 38%，代价是增长熄火，2022 年 GMV 94 亿美元、经营亏损仍 6.4 亿。29 分钟送达毫无壁垒、6 个月即被复制，美团、盒马、社区团购可以无限补贴，而人力+房租吃掉 27% 收入。
面向新加坡、香港、迪拜、东京等亚洲一线城市的垂直农场直送平台：自有水培/雾培设施建在城内，60 分钟送达无农药蔬果，采收至配送 4 小时内、区块链全溯源。不拼速度拼来源与品质——竞争对手复制不了你的番茄，你控制价值链的 60%（叮咚只有 12%）。目标客户：年收入 15 万美元+ 的健康敏感家庭与高端餐厅。AI 做产量优化与需求预测压损耗，但生意的本质是城市地产+物流，不是软件。
技术栈：Freight Farms/Infarm 模块化垂直农场 IoT / ClimateAI 产量优化 / Circuit 末端配送调度 / Chargebee 订阅管理
死因是「单体经济模型」。单体经济结构性不成立，三幕剧演完。第一幕（2017-2020）在毛利荒漠里闪电扩张：36 个月从上海冲到 40 城，信奉「密度解决一切」——每个前置仓 15-30 万美元重投入，二线城市要 18-24 个月补贴才养得出订单密度，A 城刚打平、B/C/D 城的钱已经砸下去，现金流周转 -45 至 -60 天，2019 年单年烧 1.8 亿美元。第二幕（2021-2022）上市现形：IPO 只募到 9500 万美元、估值从传闻的 100 亿砍到 55 亿，S-1 揭示 2020 年营收 13 亿、净亏 3.1 亿美元，毛利卡在 32-35%（美团生鲜板块 38-42%），无优惠券 30 天内复购率仅 28%，股价半年腰斩——投资人看清这是 Webvan 2.0 而不是用 AWS 利润养零售的亚马逊。第三幕自救失灵：砍 40% 营销、关 10 城、做自有品牌把毛利提到 38%，代价是增长熄火，2022 年 GMV 94 亿美元、经营亏损仍 6.4 亿。29 分钟送达毫无壁垒、6 个月即被复制，美团、盒马、社区团购可以无限补贴，而人力+房租吃掉 27% 收入。
累计烧掉约 $15亿美元（美元），2017 年创立，2024 年停止运营，存活 7 年。