2013 年张凯磊创立的 K12 在线教育平台，以拍照搜题切入：OCR 识别题目秒出解题步骤，切中中国家长把家庭收入 15-20% 砸进补习、真人家教每小时 50 美元的痛点。融资 1.5 亿美元，高峰期坐拥 1700 万用户。随后押注 1 对 1 直播辅导，与猿辅导、作业帮正面厮杀，陷入补贴绞肉机；2021 年「双减」一夜封禁 K12 学科培训，资金链断裂，破产清算。
死因是致命转型：从边际成本趋零、病毒增长的搜题工具，转向重人力低毛利的 1 对 1 辅导市场——ARPU 高 10-20 倍的诱惑下，走进了自己赢不了的补贴战。2019-2020 年每个付费学生获客成本 300-500 美元，LTV 只有 400-600 美元（年流失 60-70%），教师成本再吃掉收入的 50-60%，月烧 300-500 万美元，对手猿辅导融资超 30 亿美元、作业帮背靠阿里。产品同质化后家长只认促销折扣，无网络效应、无品牌忠诚。烧钱换规模的结局是规模越大亏得越多，最后「双减」补上一刀，整个品类一夜归零。
面向印度与东南亚应试学生的 AI 原生 1 对 1 私教：GPT-4 Vision 拍照秒解题，语音 LLM 用印地语、泰米尔语、印尼语、他加禄语 24 小时授课，按学生知识漏洞自适应调整节奏，定价每月 10-20 美元，仅为真人家教 200-500 美元/月的 1/10。先切 1 亿+ 备考 JEE、NEET、SAT 却付不起家教的家庭，订阅制收高毛利现金流，学生交互数据飞轮沉淀全球最大应试训练集，筑起对手抄不走的模型壁垒。
技术栈：Next.js + Vercel / Supabase / Stripe / GPT-4 Vision / Claude / 语音 LLM（Whisper + TTS）
死因是「单体经济模型」。死因是致命转型：从边际成本趋零、病毒增长的搜题工具，转向重人力低毛利的 1 对 1 辅导市场——ARPU 高 10-20 倍的诱惑下，走进了自己赢不了的补贴战。2019-2020 年每个付费学生获客成本 300-500 美元，LTV 只有 400-600 美元（年流失 60-70%），教师成本再吃掉收入的 50-60%，月烧 300-500 万美元，对手猿辅导融资超 30 亿美元、作业帮背靠阿里。产品同质化后家长只认促销折扣，无网络效应、无品牌忠诚。烧钱换规模的结局是规模越大亏得越多，最后「双减」补上一刀，整个品类一夜归零。
累计烧掉约 $1.5亿美元（美元），2013 年创立，2021 年停止运营，存活 8 年。