Clearco（原 Clearbanc）的失败留下哪些教训？

「收入分成」听着比贷款温柔，坏账率却比高利贷行业还刺激；给烧广告的 DTC 品牌放贷=给加杠杆的人加杠杆，周期一转双杀；软银 2021 年的 20 亿估值是周期顶点的定价，别当成自己的价值

生死簿 · 第 165 页 · 金融 · 加拿大

Clearco（原 Clearbanc） 🇨🇦 为什么倒闭？

Clearco（原 Clearbanc）的死因是「单体经济模型」。收入分成模式的坏账被严重低估：2022 年电商增长停滞，借款品牌大量倒闭，Clearco 自身坏账激增、裁员 80%+；估值缩水 90%+，创始人风波不断，转向保守的定期贷款模式苟活。

Clearco（原 Clearbanc）累计烧掉约 $3亿（美元），2015 年创立，2023 年停止运营，存活 8 年。

🔥 烧掉 $3亿 · 2015 年崛起 → 2023 年阵亡 · 存活 8 年

死因：单体经济模型

「20% 收入分成换电商广告费」的颠覆者：给 DTC 品牌提供非稀释融资，Michele Romanow 等创办，估值 20 亿美元（2021），软银参投。

收入分成模式的坏账被严重低估：2022 年电商增长停滞，借款品牌大量倒闭，Clearco 自身坏账激增、裁员 80%+；估值缩水 90%+，创始人风波不断，转向保守的定期贷款模式苟活。

融资通过支付通道直接分账（Stripe/Shopify Payments 集成），回款硬绑定，坏账可控。

技术栈：支付流分账 / 风控模型 / 限额引擎

Clearco（原 Clearbanc）为什么倒闭？

死因是「单体经济模型」。收入分成模式的坏账被严重低估：2022 年电商增长停滞，借款品牌大量倒闭，Clearco 自身坏账激增、裁员 80%+；估值缩水 90%+，创始人风波不断，转向保守的定期贷款模式苟活。

Clearco（原 Clearbanc）一共烧了多少钱？

累计烧掉约 $3亿（美元），2015 年创立，2023 年停止运营，存活 8 年。

它留下了哪些教训？