Investree 是印尼 P2P 借贷平台，2015 年创立，用发票融资、营运资金贷款和供应链金融连接中小企业与机构/散户出借人，瞄准东南亚巨大的信贷缺口，拿到 MUFG、BRI Ventures 等 5000 万美元背书。但 P2P 本质是重资本生意：利差仅 2-5%，坏账上升、监管收紧、融资寒冬三面夹击，无新钱进账便无法放贷，2024 年走向终结。
P2P 利差只有 2-5%，却要养获客销售、信审团队、催收、合规一整套重成本结构。2018-2022 年竞争加剧压缩利差，疫情期间 NPL 飙升、计提吃掉本就微薄的利润。模式的致命处在于增长与资本 1:1 绑定：不放新贷就没有收入，而固定成本照付。2022-2023 年全球金融科技融资寒冬叠加印尼 OJK 提高资本要求、压低杠杆率，后续融资无门；加息又让出借人抽资转向国债，流动性挤兑形成死亡螺旋，2024 年业务不可持续。教训：受监管的重资本平台需要比软件好 10 倍的单体经济。
API 优先的 AI 原生借贷基础设施，直接嵌入 Tokopedia、Shopee、Gojek、Grab 等平台：基于实时交易数据，用 LLM 单据解析+交易模式识别在 60 秒内完成授信，为卖家和零工劳动者提供库存融资与收入预支。平台可只做授信即服务（收 SaaS 费+流水分成），或通过仓库授信+证券化自营放贷赚利差，先切最缺库存资金的电商卖家。
技术栈：Node.js + Vercel / Supabase / Brick/Finverse 银行数据 API / GPT-4 单据解析 / Xendit
死因是「单体经济模型」。P2P 利差只有 2-5%，却要养获客销售、信审团队、催收、合规一整套重成本结构。2018-2022 年竞争加剧压缩利差，疫情期间 NPL 飙升、计提吃掉本就微薄的利润。模式的致命处在于增长与资本 1:1 绑定：不放新贷就没有收入，而固定成本照付。2022-2023 年全球金融科技融资寒冬叠加印尼 OJK 提高资本要求、压低杠杆率，后续融资无门；加息又让出借人抽资转向国债，流动性挤兑形成死亡螺旋，2024 年业务不可持续。教训：受监管的重资本平台需要比软件好 10 倍的单体经济。
累计烧掉约 $5000万美元（美元），2015 年创立，2024 年停止运营，存活 9 年。