Vroom 2013 年创立，做纯线上二手车买卖：拍卖收车、自建整备中心翻新、线上展示、代办金融与过户、配送到家，主打「一口价不砍价」。2020 年借 SPAC 上市，估值 25 亿美元，吃到疫情线上化红利。但单车毛利 1500-2500 美元对上 1000+ 美元获客成本与 800-1500 美元物流成本，边际利润几乎归零；烧完 13 亿美元后 2024 年破产，电商业务关停。
教科书级的单体经济失败，被增长至上的 VC 资本暂时掩盖。模式的根本矛盾：在低毛利、重资本生意里自担库存风险，还要全国范围对抗更财大气粗的巨头。拍卖收车（占用资金）→自建整备（固定成本）→库存持有（折旧与资金成本）→薄利卖出，单车毛利 1500-2500 美元，减去 1000+ 获客与 800-1500 物流所剩无几。而完美执行从未发生：库存周转 60-90 天（Carvana 50 天、传统经销商 30-45 天），周转越慢资金占用越重、折旧损失越大；质量事故导致 5-8% 退货率，每单退货损失 3000+ 美元。盲目全国扩张更把物流摊薄——从德州送车到缅因州运费 2000 美元，利润清零。2020 年 SPAC 上市带来冲刺压力，整备中心和营销开支加速烧钱；2022 年资本变脸、增长资金枯竭，现金流断裂，破产收场。
AI 原生二手 EV 与豪车交易市场，零库存风险：卖家在 AI 引导下拍照上架，计算机视觉评估车况、LLM 查欺诈并自动生成详单，预测定价模型给出公允价；买家获得可信车况报告与价格信心，成交收 3-5% 佣金。从 SF 湾区、洛杉矶、西雅图做起，用同城密度支撑线下验车与试驾，高端单提供白手套配送。EV 是天然差异化：机械问题少、自带远程车况数据、买家本就偏爱数字体验。全程不持有车辆，资本高效、可扩张。
技术栈：Next.js + Vercel / Supabase / Stripe / GPT-4V 计算机视觉定损 / LLM 欺诈检测
死因是「单体经济模型」。教科书级的单体经济失败，被增长至上的 VC 资本暂时掩盖。模式的根本矛盾：在低毛利、重资本生意里自担库存风险，还要全国范围对抗更财大气粗的巨头。拍卖收车（占用资金）→自建整备（固定成本）→库存持有（折旧与资金成本）→薄利卖出，单车毛利 1500-2500 美元，减去 1000+ 获客与 800-1500 物流所剩无几。而完美执行从未发生：库存周转 60-90 天（Carvana 50 天、传统经销商 30-45 天），周转越慢资金占用越重、折旧损失越大；质量事故导致 5-8% 退货率，每单退货损失 3000+ 美元。盲目全国扩张更把物流摊薄——从德州送车到缅因州运费 2000 美元，利润清零。2020 年 SPAC 上市带来冲刺压力，整备中心和营销开支加速烧钱；2022 年资本变脸、增长资金枯竭，现金流断裂，破产收场。
累计烧掉约 $13亿美元（美元），2013 年创立，2024 年停止运营，存活 11 年。