中国最大在线 K12 一对一辅导平台：峰值 600 万学生、10 万+ 教师，把北上广深师资「民主化」给二三线城市家庭，软银愿景基金等投资 10 亿美元+，2021 年「双减」后模式一夜非法，2022 年退市。
2021 年 7 月「双减」政策禁止营利性 K12 学科培训、限课时、冻结新注册，整个商业模式一夜非法，股价数周跌 90%——但监管重锤只是揭开的既有裂缝：峰值规模仍年烧 2 亿美元+，负经营杠杆下越大越亏。根因是风投级押注一个政治上永远 precarious 的市场——中国教育自古国家管控，民营培训是增长年代的容忍而非认可，软银/华平把中国教培当纯科技 play 低估了政治风险。纯 play 无 Plan B：品牌=K12、技术栈为其定制、教师网络无法转用；有多元化的猿辅导（内容库）和新东方（实体校+成人）能转身，掌门不能。
AI 驱动的职业认证平台：面向中国成人学习者和全球新兴市场，聚焦高 ROI 证书（CPA、CFA、技术认证、公考）。成人比家长算得清 ROI，价格不敏感、结果导向。AI 导师管内容掌握（讲课+刷题）+真人教练管应试策略、动力和职业指导。结果挂钩收费：先付定金，考过再付尾款（或转行 ISA）。楔子：中国 CPA（60 万考生/年、付费意愿 2000 美元+、政策鼓励），再扩 AWS/Google Cloud 技术认证。分发靠雇主 B2B 赞助和大学校友职业服务。
技术栈：AI 题库精讲 / 考情预测算法 / 直播+真人教练
死因是「法律/监管」。2021 年 7 月「双减」政策禁止营利性 K12 学科培训、限课时、冻结新注册，整个商业模式一夜非法，股价数周跌 90%——但监管重锤只是揭开的既有裂缝：峰值规模仍年烧 2 亿美元+，负经营杠杆下越大越亏。根因是风投级押注一个政治上永远 precarious 的市场——中国教育自古国家管控，民营培训是增长年代的容忍而非认可，软银/华平把中国教培当纯科技 play 低估了政治风险。纯 play 无 Plan B：品牌=K12、技术栈为其定制、教师网络无法转用；有多元化的猿辅导（内容库）和新东方（实体校+成人）能转身，掌门不能。
累计烧掉约 $10亿美元（美元），2014 年创立，2022 年停止运营，存活 8 年。