CoHive 是印尼联合办公品牌，2015 年创立，为雅加达的自由职业者和初创公司提供高颜值办公空间与社区服务，赶上印尼创投黄金期，获软银风投与 Insignia 共 4000 万美元。A/B 轮后 18 个月内从 5 个点位暴扩到 30+，签下 5-10 年主租约、每月烧 150-200 万美元。疫情把入驻率打到 20-30%，桥轮融资失败，2023 年倒闭。
主租约+闪电扩张的组合自杀。CoHive 签 5-10 年主租约——无论入驻率 100% 承担租金，却按月卖会员：平均入驻率 65% 意味着替 35% 空置面积白付 50 万+美元/月，重演 WeWork 的结构性错误。软银剧本的扩张（18 个月从 5 个点位冲到 30+）叠加每点位 30-80 万美元改造投入，把烧钱率推到 150-200 万美元/月。疫情让入驻率崩到 20-30%、收入掉 60-70% 而固定成本仍达疫前 80%+；房东自身负债不肯减租，关闭 10+ 点位仍因退出条款背 12-24 个月租金，烧钱率反升至 200 万+美元/月。WeWork 崩盘后投资集体转向，桥轮无门，2023 年出局。
面向印尼 500+ 家 50-500 人规模、已转向混合办公却缺乏分布式团队基础设施的科技公司：不运营任何空间，而是聚合酒店、服务式公寓和独立联合办公的闲置库存，通过 API 预订平台卖给企业。楔子是解决具体痛点——Bukalapak/Blibli 这类公司有 100-200 名远程员工需要临时会议室、团建场地和客户演示间，又不想签长约；企业买 500-5000 美元/月额度包，员工经 Slack/Teams 一键预订经审核的空间。无租约、毛利 60-70%，护城河是企业关系与 HR 系统集成。
技术栈：Next.js + Vercel / Supabase / Slack/Teams 集成 / Nexudus 空间库存 API / Stripe
死因是「资金耗尽」。主租约+闪电扩张的组合自杀。CoHive 签 5-10 年主租约——无论入驻率 100% 承担租金，却按月卖会员：平均入驻率 65% 意味着替 35% 空置面积白付 50 万+美元/月，重演 WeWork 的结构性错误。软银剧本的扩张（18 个月从 5 个点位冲到 30+）叠加每点位 30-80 万美元改造投入，把烧钱率推到 150-200 万美元/月。疫情让入驻率崩到 20-30%、收入掉 60-70% 而固定成本仍达疫前 80%+；房东自身负债不肯减租，关闭 10+ 点位仍因退出条款背 12-24 个月租金，烧钱率反升至 200 万+美元/月。WeWork 崩盘后投资集体转向，桥轮无门，2023 年出局。
累计烧掉约 $4000万美元（美元），2015 年创立，2023 年停止运营，存活 8 年。