Iflix 自封「新兴市场版 Netflix」，用 3 美元月费、本地化配音字幕和离线下载攻东南亚/中东/非洲的 25 亿价格敏感用户，电信合作免流量费。但 ARPU 不足 2 美元、CAC 8-15 美元，年烧 5000-7000 万美元；铺了 25+ 国却没吃透 2-3 个核心市场，2020 年被腾讯贱价收走。
单体经济从未成立：月 ARPU 1.5-2.5 美元，内容方抽走 40%，流媒体带宽 0.8-1.2 美元，CAC 8-15 美元——每拉一个订阅用户首年倒贴 5-8 美元。管理层幻想 5000 万订户能摊薄成本，但就算 1 亿用户毛利也只有 20-30%，盖不住内容摊销和总部开销。内容策略是恶性循环：只买得起二线好莱坞片（头部内容每个地区要 50-200 万美元保底金），自制内容每部 5-20 万美元（合格线要 50-100 万），年流失率 60-70%，只能不断重买用户。最致命的是误判时机：赌 Netflix 2020 年后才下场，结果人家 2019 年就在印度、马来、菲律宾推 3-4 美元手机套餐，内容预算是它的 10 倍；Disney+ 在印尼卖 2.5 美元还捆绑板球。2020 年 1700 万注册用户只有 100-200 万付费，3.48 亿美元融资打了水漂。
不跟 Netflix 拼广度，独占一个狂热微类型：印尼恐怖片。每年与本土制片厂以 5-15 万美元/部（Netflix 制作价的 1/10）合制 20-30 部恐怖原创拿独家版权，用 Discord/WhatsApp 建粉丝社群做发现层。东南亚 500-1000 万恐怖片受众，订阅+广告+周边影展三腿变现，护城河是 IP 所有权和文化真实性。
技术栈：Cloudflare Stream / Mux / Next.js / Stripe + OVO 本地支付 / Google Ad Manager（AVOD） / Discord/WhatsApp 社群
死因是「单体经济模型」。单体经济从未成立：月 ARPU 1.5-2.5 美元，内容方抽走 40%，流媒体带宽 0.8-1.2 美元，CAC 8-15 美元——每拉一个订阅用户首年倒贴 5-8 美元。管理层幻想 5000 万订户能摊薄成本，但就算 1 亿用户毛利也只有 20-30%，盖不住内容摊销和总部开销。内容策略是恶性循环：只买得起二线好莱坞片（头部内容每个地区要 50-200 万美元保底金），自制内容每部 5-20 万美元（合格线要 50-100 万），年流失率 60-70%，只能不断重买用户。最致命的是误判时机：赌 Netflix 2020 年后才下场，结果人家 2019 年就在印度、马来、菲律宾推 3-4 美元手机套餐，内容预算是它的 10 倍；Disney+ 在印尼卖 2.5 美元还捆绑板球。2020 年 1700 万注册用户只有 100-200 万付费，3.48 亿美元融资打了水漂。
累计烧掉约 $3.48亿美元（美元），2014 年创立，2020 年停止运营，存活 6 年。