用改装波音747空中发射火箭，承诺灵活发射地点、更低基建成本与小型卫星的快速部署，做小卫星星座市场的「灵活版 SpaceX」。每次发射成本1500万美元、售价1200万美元，2023年1月发射失败后现金耗尽，Chapter 11 收场，资产仅以3600万美元（投入资本的3.6%）出售。
资本结构错配叠加市场时机失败：用风投式的资金预期去养资本密集的硬件生意，融了10亿美元但达到可持续单体经济需要20亿+。每次发射成本1500万、只卖1200万，毛利为负，需要50+次发射才能摊平研发；商业模型假设2023年做到每年20+次发射，实际总共只发了6次。客户集中度极高——60% backlog 来自 OneWeb 和维珍自家卫星，OneWeb 转投 SpaceX 半价运力后收入模型直接崩塌。他们押注的空射「灵活性」客户只愿付约10%溢价，成本却比可复用火箭高300%：优化了一个客户喜欢但不肯付费的特性。2021年 SPAC 合并带来4.83亿美元，也带来与航天研发周期不兼容的季度财报压力。2023年1月发射失败（燃油滤罩脱落）时只剩1100万美元现金，连失败调查、纠正措施加下次发射都撑不起；3月需要2亿美元过桥、连5000万都融不到。物理学成功了，经济学失败了。
不做发射，做卫星的「最后一公里」轨道转移飞行器（OTV）。SpaceX 拼车把50颗卫星扔进标准轨道，Orbital Relay 的自主拖船用2-4周把每颗送到各自的定制工作轨道——客户用100万美元拿到过去要1200万专用发射才能实现的轨道精度。物理难度低于发射（无需再入大气层），首台拖船只需5000万美元（发射器的十分之一），且与 SpaceX 互补而非竞争。目标客户是每年部署20+颗卫星、当前要么妥协轨道要么为专用发射多付费的星座运营商（Planet、Spire、HawkEye360）。轻资产、重软件的在轨物流生意，服务空间里已就位的卫星。
技术栈：电推进（Hall 效应）轨道转移飞行器 / 自主交会与轨道机动 GNC 软件 / 拼车适配器与多星分离部署机构 / 任务规划与在轨运营监控平台
死因是「单体经济模型」。资本结构错配叠加市场时机失败：用风投式的资金预期去养资本密集的硬件生意，融了10亿美元但达到可持续单体经济需要20亿+。每次发射成本1500万、只卖1200万，毛利为负，需要50+次发射才能摊平研发；商业模型假设2023年做到每年20+次发射，实际总共只发了6次。客户集中度极高——60% backlog 来自 OneWeb 和维珍自家卫星，OneWeb 转投 SpaceX 半价运力后收入模型直接崩塌。他们押注的空射「灵活性」客户只愿付约10%溢价，成本却比可复用火箭高300%：优化了一个客户喜欢但不肯付费的特性。2021年 SPAC 合并带来4.83亿美元，也带来与航天研发周期不兼容的季度财报压力。2023年1月发射失败（燃油滤罩脱落）时只剩1100万美元现金，连失败调查、纠正措施加下次发射都撑不起；3月需要2亿美元过桥、连5000万都融不到。物理学成功了，经济学失败了。
累计烧掉约 $10亿美元（美元），2017 年创立，2023 年停止运营，存活 6 年。